AI / Искусственный интеллект 新浪财经 zh 2026-09-16 10:25 1 min

广发基金李耀柱：超节点是万亿参数大模型时代的必然趋势，系统级优化蕴含投资机会 - 新浪财经

Кратко: ãã9æ16æ¥ï¼ç±æ°æµªè´¢ç»ä¸»åçAIæèµå³°ä¼å¨åäº¬ä¸¾è¡ï¼ä¸»é¢ä¸ºâAIåºå»ºæ¶ä»£çç¡®å®æ§æºä¼âï¼å¹¿ååºéæçæèµæ»çãå½é ä¸å¡é¨æ»ç»çæèæ±åºå¸å¹¶åä¸åæ¡è®¨è®ºã ããæèæ±è®¤ä¸ºï¼è¶ èç¹æ¯ä¼´éçä¸æ¸¸å¤§æ¨¡åä»åäº¿åä¸äº¿åæ°æ¼è¿çä¸ä¸ªå¿ ç¶åå±è¶å¿ï¼å ¶æ ¸å¿é©±å¨å ããè¶ èç¹çç³»ç»éæè§è²æ¶åå¤ä¸ªå±é¢ ããå¯¹äºè¶ èç¹å¯¹AIåºå»ºçå½±åç©¶ç«æ¯ä»ä¹ãè°ææºä¼æä¸ºè¿ä¸è½®è¶ èç¹çæ°èµ¢å®¶ï¼æèæ±è¡¨ç¤ºï¼âé¦å ä¸ºä»ä¹æä»¬è¦è®²è¶ èç¹ï¼ææ ¸å¿çåå æ¯å ä¸ºæ¨¡åæ¶æçååãç°å¨ç¨çæ¯æ··åä¸å®¶æ¶æï¼æNä¸ªä¸å®¶å¨ä¸åçè¯çä¸é¢è½å°ãæä»¥è¿éé¢å°±æ¶åå°ä¸å®¶ä¹é´éä¿¡é®é¢ï¼ç¹å«æ¯å¨è¿è¡æ¶ææ¨è¿è¿ç¨ä¸ï¼å¯ä»¥çå°ï¼å½å æä»¬åæ¶ææµ·å¤çå¡ï¼æå½äº§çå¡ï¼ä¸åå¡ä¹é´HBMä¸ä¸æ ·ãç®åä¸ä¸æ ·ãåæ¶ï¼æä»¬ç¨MOEæ¶æå¨è¿è¡æ¨è¿è¿ç¨ä¸ï¼åå¡ç®åè½ç¶éå¸¸å¼ºï¼ä½æ¯å®çç¶é¢å¨éä¿¡ãå¨åå¨ãæä»¥å¨è¿ä¸ªè¿ç¨ä¸ï¼è¶ èç¹å¨éé¢èµ·å°çä½ç¨æ¯ï¼æä¹æ ·ææå°éè¿ç³»ç»åçæ¹å¼å»è§£å³æ´ä½è¿ä¸ªå¡å¨è®ç»ç«¯æè å¨æ¨çç«¯æççé®é¢ãæä»¥å®æ´åæ¯ä¸ä¸ªç³»ç»éæçè§è²ãâ ããä»æåºï¼è¿ä¸ªè¿ç¨ä¸ä¸ååæ¯å éä¿¡ï¼å æ¬æ¶²å·ï¼å æ¬çµåè°åº¦ï¼é½æä¸å®çå½±åãâæ¯å¦è¯´ä»éä¿¡è§åº¦ä¸çï¼ä¸ä¸ª51.2Tæ»å®¹éæ»å¸¦å®½çæ¶æä¸é¢ï¼å¯ä»¥é 64ä¸ª800Gç«¯å£ï¼ä¹å¯ä»¥é 128ä¸ª400Gç«¯å£ï¼å°æåç¨ä»ä¹æ ·çæ¹å¼å®ç°ï¼è·MOEæ¶ææéå¸¸å¤§çå ³ç³»ãâ ããâå°åºæ¯ç¨æ´å¤çééå»å®ç°è¯çä¹é´çéä¿¡ï¼è¿æ¯éè¿æ´å¤§çåå¸¦å®½è¯çãæ´å°çééå»å®ç°ï¼è¿ä¸ªè·æåæ¨¡åè½å°çå½¢å¼ææ¯è¾å¤§çå ³ç³»ãå¨è¿ä¸ªè¿ç¨ä¸ï¼éä¿¡åè®®ãè½¯ä»¶è°åº¦å°±å½¢æäºéå¸¸éè¦çè§è²ãâ ããå éä¿¡ãè½¯ä»¶è°åº¦ä¸æ¶æè®¾è®¡çä»·å¼éæå ããæèæ±è®¤ä¸ºï¼å¨æ´ä¸ªä»·å¼é¾æåæ¹é¢ï¼å éä¿¡ãè½¯ä»¶è°åº¦ãè¿ææ¶æè®¾è®¡ï¼ç¹å«æ¯ææå¦æ¶æè®¾è®¡ä¸ï¼é½ææ¯è¾å¤§çä»·å¼éçæåãâè¿ä¸ªå¨å½å ï¼å¨æä»¬ç¡¬ä»¶åå è¿å¶ç¨åå°å¶çº¦çæ åµä¸ï¼éè¿æä»¬çè½¯å®åï¼æè½¯ä»¶å·¥ç¨å¸çä¼å¿åæ¥åºæ¥ãâ ããâé¤äºæ´ä½ä»·å¼éæåå¤ï¼æ´ä¸ªç³»ç»éä¸é¢çä¼åï¼åªææ¯å¨ä¸ä¸ªå°å±é¢ä¸çä¼åé½æå¯è½å¯¹æ´ä¸ªç³»ç»å¸¦æ¥æ¯è¾å¤§çå½±åãç¹å«æ¯å¨agentæ¶ä»£ï¼æ¶åå°è°åº¦é¢çæ´é«çï¼æä»¥ç³»ç»ç»å¾®çä¼åå¯è½ä¼å¸¦æ¥æ´å¤§çæçæåãä»æä»¬èªå·±è§åº¦æ¥çï¼ä¸è¿°é½æ¯æ¯è¾å¤§çæªæ¥æèµæºä¼åéç¹å ³æ³¨çæ¹åãâ ããå½å ç³»ç»å¤æç¨åº¦é«äºæµ·å¤ï¼æ¶²å·çµåäºèçå¼å¾éè§å ³æ³¨ ããå½å è¶ èç¹å»ºè®¾ç«çæ¨è¿çåæ¶ï¼æµ·å¤è¶ å¤§è§æ¨¡äºåååæ°äºä¼ä¸ä¹å¨å å¤§AIåºç¡è®¾æ½èµæ¬å¼æ¯ãå¯¹äºå®ä»¬å¨å»ºè®¾æ¨¡å¼ãèèµæ¹å¼ãèµæºè°åº¦åæèµåæ¥è¦æ±ä¸æä½ä¸åï¼å½å æºç®åºå»ºå¯ä»ä¸åé´ä»ä¹ã ããæèæ±è¡¨ç¤ºï¼æµ·å¤æ°äºå®¢æ·ä¸»è¦æ¯ä¸¤å¤§AIååï¼å ä¸ºä»ä»¬ä¸»è¦ç®å¨äºéä¸äº¤ä»ï¼æä»¥å¨è¿ä¸ªè¿ç¨ä¸ä»ä»¬ä¼éç¨æ´å¤çèèµæ¹å¼ï¼å æ¬åºå¸èèµãè¡æèèµçãâè¿ä¸ªè·CSPåä¸ä¸æ ·ï¼CSPåæ´çéå ¬å¸å é¨çåæ¥çï¼ä¸ååæ¯éè¿èªå·±çç°éæµæ¯æCapexï¼è¿å æ¬æ°çèèµæ¹å¼ï¼ä¾å¦å¯è½¬åºççï¼è¿äºé½æ¯æ¯è¾éè¦çèèµæ¹å¼ãåæ¶ï¼æ°äºè·CSPè¿æä¸ç¹ä¸åï¼CSPé¤äºéä¸è´ä¹°ç®åæå»ºèªå·±çç³»ç»ä»¥å¤ï¼è¿æèªæè¯çè®¾è®¡ãè¿äºæ¯æ°äºè·CSPä¸äºä¸åçç¹ãâ ããâç°å¨ä¸ä¸ªæ¯è¾å¤§çååæ¯å¼æºæ¨¡åå æ¯å¨æåï¼CSPç¨å¼æºæ¨¡åçæ¯ä¾å¨æç»æåãå¨æµ·å¤ï¼å ä¸ºæ¬èº«å®çç®åææ¬æ´ä½ï¼æä»¬å¼æºæ¨¡åæ¬èº«tokençææ¬ä¹æ´ä½ï¼æä»¥å¸¦æ¥çä¸ä¸ªç»ææ¯å¼æºæ¨¡åæ¯ä¾æåä¹åï¼å¨agentæ¶ä»£ï¼æä»¬çå°äºå¨è½å°çè¿ç¨ä¸æ´å¤çç®åï¼æ¯å¦ä¸äºæå¡å¨å ¬å¸ççãé½æ¯å ä¸ºagentæ¶ä»£çåï¼æä»¥å®çè½å°ä¼æ¾å¾è·åæ¥æ°äºéä¸äº¤ä»ç»ä¸¤å¤§AIå ¬å¸ä¸åï¼è¿ä¸ªæ¯æµ·å¤è·å½å éå¸¸å¤§çä¸åãâ ããæèæ±æåºï¼å½äº§çå¡åæµ·å¤çå¡æ¬èº«éæ±å°±ä¸ä¸æ ·ï¼å½å çæ°äºæ´å¤çæ¯å ä¸ºä»ä»¬ææµ·å¤çå¡ï¼æä»¥å½¢æäºèªå·±ççæåï¼å¹¶éä¸äº¤ä»ç»å®¢æ·ãâä½äºå®ä¸ï¼å¨ç³»ç»æ¶æéæä¸é¢ï¼å ¶å®è·æµ·å¤æ¯éå¸¸å¤§çä¸ä¸æ ·çãåæ¶ï¼å ä¸ºå½å çå¡è·æµ·å¤çå¡çå ¼å®¹ï¼æä»¬ä¹°æµ·å¤å¡çæ¯ä¾æ¯åéçï¼æä»¥æä»¬ä¸å¯è½åæµ·å¤ä¸æ ·ï¼å®å ¨ä¸è®¡ææ¬å°å¨è®¾è®¡è¿ç¨ä¸ä»¥æµ·å¤å¡çæ¹å¼è¿è¡è®¾è®¡ãæä»¬è¯å®ä¹è¦å ¼å®¹å½å çå¡ãâ ããâåæ¶ï¼å ä¸ºå½å å¡è¿ä»£éåº¦ä¹å¨æç»æåï¼æä»¥æ¶åè¿ç¨ä¸æä»¬ä¹éè¦èèæªæ¥ç³»ç»çº§çè§£å³æ¹æ¡ãä¾å¦å¨çµæºç«¯ï¼å¨æ¶²å·ç«¯ï¼å°åºè¦çå¤å°åä½ï¼å ä¸ºæ¬èº«å½å å¡åå¡ç®åæ¯æ¯è¾ä½çï¼ä½å®éè¦æ´å¤çäºèãæä»¥å¨ç³»ç»ä¸é¢æå°±è¦åæåéçå¸å±ãæ¤å¤ï¼æµ·å¤å¡è·å½å å¡çé æ¯ä¹æ¯å¯è½åçååçãæä»¥å¨æ´ä¸ªè¿ç¨ä¸éè¦æ´é¿è¿å»èèææ²¡æä¸äºè§£å³æ¹æ¡ï¼ç¹å«æ¯å¨æ¶²å·è§£å³æ¹æ¡ä¸ï¼åæ¶å¯ä»¥å®ç°å½å å¡åæµ·å¤å¡çå ¼å®¹ãâ ããâè¿ä¸ªå ¶å®å°±æ¯ç»æä»¬å½å çä¸ä¸ªéå¸¸éè¦çå¯ç¤ºãæè§å¾å¨ç°å¨è¿ä¸ªæ åµä¸ï¼å½å å®ç°ä¸ä¸ªç³»ç»çå¤æç¨åº¦å ¶å®æ¯æµ·å¤è¦æ´é«ï¼è¿ä¸ªè¿ç¨å¯¹æèµèè¨ææäº§çæºä¼ï¼ç¹å«åæ¶²å·çµåç³»ç»äºèççè¿äºï¼é½æ¯å¼å¾æä»¬éè§å ³æ³¨çãâ ããæªæ¥ä¸å¹´ï¼å ³æ³¨ä¸é¿æç´§ç¼ºç¯èï¼è¦æçæç´§ç¼ºé¢åçä¼°å¼é£é© ããå¯¹äºæªæ¥ä¸å¹´AIåºç¡è®¾æ½äº§ä¸é¾ä¸æç¡®å®çå¢é¿æ¹åï¼ä»¥åæéè¦è¦æçæ³¡æ²«æ¹åï¼æèæ±è¡¨ç¤ºï¼âæè§å¾æ´ä½èè¨æºä¼æ¯æç»æ§çï¼å æ¬åå¨ãå ãæ¶²å·ççãä»å¹´æä¸ä¸ªå¾ææ¾çç¹å¾å°±æ¯å¤§å®¶å¯¹çæéå¸¸ç´§ç¼ºçä¸äºä¾åºé¾ç¯èç»äºä¸ä¸ªæ¯è¾é«çè¡ç¥¨ä¼°å¼æº¢ä»·ãâ ããâå¯¹çæç´§ç¼ºï¼ä½ä¸é¿æä¸ç¼ºè¦è°¨æ ãçææä¹å®ä¹å¢ï¼çæå¯è½æ¯ä¸å¹´ï¼ä¸é¿æå¯è½æ¯ä¸¤å°ä¸å¹´ãä¹å°±æ¯è¯´ï¼æä»¬éç¹çå¨2028å¹´ææ¯è¾å¤çäº§è½éæ¾çè¿äºé¢åï¼æ¥ä¸æ¥å¦æé¢ä¸´éæ±ä¸è¶³ï¼è¿éè¦å»å®¡æ è¯ä¼°ãâ ããâä»æä»¬èªå·±çè§åº¦çï¼ä¸é¿æç´§ç¼ºçè¿äºé¢ååä¸æ¦çæ¯è¾å¤§ãä½æ¯çæç´§ç¼ºãä¸é¿æä¸ç¼ºçé¢ååéè¦è°¨æ å¯¹å¾ ï¼å¯è½é¢ä¸´ä¼°å¼ä¸éçé£é©ãâ æ°æµªå£°æï¼æ¤æ¶æ¯ç³»è½¬è½½èªæ°æµªåä½åªä½ï¼æ°æµªç½ç»è½½æ¤æåºäºä¼ éæ´å¤ä¿¡æ¯ä¹ç®çï¼å¹¶ä¸æå³çèµåå ¶è§ç¹æè¯å®å ¶æè¿°ãæç« å å®¹ä» ä¾åèï¼ä¸æææèµå»ºè®®ãæèµè æ®æ¤æä½ï¼é£é©èªæ ãè´£ä»»ç¼è¾ï¼ç³ç§ç SF183 VIPè¯¾ç¨æ¨è APPä¸äº«ç´æ çé¨æ¨è æ¶èµ·24å°æ¶æ»å¨ææ¥ææ°çè´¢ç»èµè®¯åè§é¢ï¼æ´å¤ç²ä¸ç¦å©æ«æäºç»´ç å ³æ³¨ï¼sinafinanceï¼

🧭 Извлечение: ok · confidence 90% · диагностика
High confidence: full text extraction produced 4522 characters.

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